不銹鋼焊管價格走弱

伴隨傳統(tǒng)的工業(yè)品旺季步入尾聲，近期不銹鋼焊管市場走弱。分析人士認為，供需階段性錯配以及產(chǎn)業(yè)鏈上的需求端壓力向上游傳導(dǎo)，是近期不銹鋼焊管市場轉(zhuǎn)弱的主要原因。當前鋼廠低利潤導(dǎo)致市場減產(chǎn)預(yù)期增加，帶動原料價格下跌，而原料價格走弱又進一步推動不銹鋼焊管價格回落。

從宏觀看，美聯(lián)儲加息、海外市場經(jīng)濟衰退等因素繼續(xù)沖擊大宗商品價格。產(chǎn)業(yè)方面，不銹鋼焊管終端需求整體較為疲弱。

9月最后一周，市場普遍預(yù)期國慶節(jié)之后需求將繼續(xù)向好。但長假之后，不銹鋼焊管需求表現(xiàn)明顯低于預(yù)期，而周產(chǎn)量連續(xù)三周回升。鋼廠的低利潤、低需求，疊加原料供應(yīng)偏緊預(yù)期的改善，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈從需求端產(chǎn)生了一定的負反饋效應(yīng)。

預(yù)計11月上半月不銹鋼焊管市場還處于弱勢格局。鋼價若要出現(xiàn)持續(xù)的反彈行情需要兩個條件配合：一是不銹鋼焊管供應(yīng)量降至7月底水平，二是冬儲啟動。

建議企業(yè)合理套保

在供需多空交織的背景下，11月及12月不銹鋼焊管價格將如何演繹？

在采暖季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，不銹鋼焊管供應(yīng)端壓力將有所緩解，需求復(fù)蘇力度仍是關(guān)鍵，節(jié)奏上或呈現(xiàn)先抑后揚。

從時間上看，11月底貿(mào)易商等主體將開啟冬儲累庫周期，12月份進入高峰期。今年冬儲會否為不銹鋼焊管市場帶來明顯提振？

由于不銹鋼焊管價格走勢疲弱，預(yù)計今年冬儲意愿較去年有所下降，庫存高點低于去年同期，冬儲價格將明顯下移。不銹鋼焊管價格總體運行趨勢依然偏弱，不過價格 已調(diào)整得相對充分，階段性反彈動能也在累積。在此階段，建議鋼廠在套期保值方面以套保空單逢高入場為主；對于貿(mào)易商及終端用戶來說，當前期貨盤面貼水現(xiàn)貨，可以適度把握低位入場機會，在期貨市場建立虛擬庫存。

每年11月開始都會出現(xiàn)冬儲博弈的過程，這個階段不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格表現(xiàn)會比較弱，而本輪現(xiàn)貨價格下跌也有冬儲博弈因素。目前不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格偏高，期貨合約價格與當前貿(mào)易商冬儲心理價位接近，建議企業(yè)在基差擴大到一定水 平時再在2305合約盤面上進行冬儲。

今年不銹鋼焊管價格波動幅度較大，建議上下游以及貿(mào)易企業(yè)合理利用期貨期權(quán)等金融工具鎖定價格風險，以保障合理利潤。