一、海南建材價格四季度創全年新高
圖一：2020年?？诮ㄖ摬膬r格走勢圖
數據來源：鋼聯數據
一季度受突發公共衛生事件影響，海南建筑鋼材價格在單邊下行470元/噸，商家冬儲資源大幅虧損，需求啟動較晚，市場成交低迷。二季度價格在3690-3940元/噸窄幅震蕩，價格整體振幅較小，漲跌幅度不超過200元/噸，商家操作極為艱難。三季度隨著現貨資源消耗和大批重點項目集中簽約，市場價格繼續小幅回暖，價格再次小幅攀升200元/噸，此階段海南價格相對偏高于廣州市場近200元/噸。四季度初，海南高企的價格吸引了眾多資源的注意，多品牌資源集中到貨，10月份價格承壓下行，區域價差出現倒掛，商家發貨積極性逐步走低。11月份開始，在下游趕工和鐵礦石快速上漲推動下，市場價格暴漲超千元，市場現貨庫存快速消耗，貿易商現貨盈利轉好。從目前情況看，價格進入下行通道，海南建筑鋼材商家成本偏低，商家獲利套現心理顯著，價格下跌幅度快于周邊市場。目前價格仍高于商家心理冬儲預期。
二、南北價差上半年普遍倒掛 四季度逐步擴大
圖二：海南建筑鋼材區域價差走勢圖
數據來源：鋼聯數據
從區域價差數據來看，海南與廣西市場價差全年均值為70元/噸（已除磅差），區域價差均值合理，而廣西距離海南運距較短，GWG、LG等資源投放穩定。從海南與東北的區域價差來看，全年均值為200元/噸（已除磅差）東北區域資源XFG投放相對穩定。從海南與華東區域價差走勢來看，兩地價差全年均值為100元/噸，華東資源到貨量階段性受限。截止發稿時，海南建筑鋼材價格高于東北市場460元/噸，高于南寧市場60元/噸，高于上海市場80元/噸，海南與東北區域價差可觀，與南寧、華東等區域價差由快速縮小，且目前價格高于商家冬儲心理價位，商家發貨積極性不高。
三、現貨庫存高點突破歷史水平
圖三：海南省建筑鋼材庫存總量走勢圖
數據來源：鋼聯數據
從庫存數據來看，海南省庫存總量趨勢與往年變化不大，但今年去庫存速度明顯慢于去年。從庫存高點來看，今年海南省庫存高點為54萬噸，創十年來最高水平，較去年同期高點增加10.3萬噸；從庫存低點來看，今年年中市場庫存總量因DDH投放量明顯增加，庫存低位為21.75萬噸，較去年年中低位增6.57萬噸；從年底庫存總量來看，目前市場建筑鋼材庫存總量8.56萬噸，較去年年底低位增2.68萬噸。截止發稿時，海南省建筑鋼材部分規格供應仍偏緊。
四、周邊區域資源投放占比增加
圖四：海南省資源流入分布圖
數據來源：鋼聯數據
從Mysteel監測的海南省資源流入數據來看，1-5月份，月到貨量在19.6-28.2萬噸之間徘徊；6月份開始DDH、XFG、GWG、LG資源投放量增有所增加，加上海南省現貨價格較高，區域價差較好，6-10月份到貨量猛然攀升，尤其是7月份到貨和10月份到貨均在40萬噸以上。11月份開始隨著價格上漲，商家恐高心理漸顯，發貨量有所下降。
從區域來看，華南區域投放資源總量占比達80%，權重明顯上升，主要由于運距具有明顯優勢，周邊鋼廠投放增加，廣西、福建區域的GWG、LG、DDH等品牌投放量增加；東北區域投放資源總量占比13%；華北區域投放資源總量占比5%；華東區域投放資源總量占比2%。周邊區域資源優勢逐步增加，東北區域投放相對穩定，華東、華北區域資源有所減少。
五、總結
綜上所述，2020年海南建材價格表現為前低后高，一季度受突發公共衛生事件影響價格快速下跌；二季度價格小幅回升，囿于庫存總量較高，價格上漲幅度有限；三季度價格繼續小幅攀升，庫存總量逐步下降，區域價差逐步擴大；四季度價格先抑后揚，年末價格創年內高點。
從目前區域價差來看，海口市場近期跌速較快，與南寧市場價差尚屬正常，與福州、上海等市場價格價差明顯縮小。雖然與東北區域價差可觀，但是目前商家對后期走勢預判謹慎，且冬儲政策未定，商家訂貨積極性一般。
從資源總量來看，華南區域資源流入占比明顯增加，未來有繼續增加趨勢；庫存方面，雖然目前海南建筑鋼材庫存總量略高于去年同期，但是仍處于較低水平。據筆者統計，元旦期間廣西、東北區域到貨計劃較為集中，GWG、LG到貨正常，DDH后期暫無到貨計劃，JC、XD盤螺有1.7萬噸到貨計劃，DHTG有2萬噸到貨計劃。
總的來說，作為一個資源輸入型區域，冬儲是商家必須要進行的行為，只是每年會根據價格和對來年的預判調整總量。目前留給商家的出貨時間尚有20個工作日左右，市場現貨尚有利潤空間，商家仍有落袋計劃，元旦后價格恐難改跌勢；考慮到區域價差縮小和資源到貨有限，整體價格下跌速度有望放緩。
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