1#銅價報85180元/噸，跌1590元；升水為160元/噸，漲50元；A00鋁錠報20800元/噸，跌180元；貼水報50元；1#鋅報22130元/噸，跌90元；0#鋅報22230元/噸，跌90元；1#鉛錠報17100元/噸，漲50元；1#鎳報122750元/噸，跌1200元；1#錫報283000元/噸，跌5750元；

銅價"冰火兩重天"：關稅風暴撕裂供需，8萬2關口成多空生死線

國慶后金屬市場炸響"驚雷"——銅價在貿易戰硝煙與礦端短缺的雙重絞殺下，正經歷劇烈震蕩。作為工業金屬"領頭羊"，銅的每一波動都牽動著產業鏈的神經，而本周的焦點，非"8萬關口保衛戰"莫屬。

宏觀風暴：貿易戰"黑天鵝"砸落銅價

特朗普的關稅大棒再次揮向中國——10%的稀土出口管制、100%的中國商品加征關稅、關鍵軟件出口限制，三記重拳直接引爆市場恐慌。美股閃崩、供應鏈斷裂擔憂席卷全球，銅價應聲下挫。但詭異的是，就在周四，倫銅和滬銅還曾沖至16個月高點——自由港印尼格拉斯伯格銅礦的不可抗力、智利國家銅業因坍塌事故導致的25%產量暴跌，讓供應短缺的預期瞬間點燃多頭熱情。這種"暴漲后暴跌"的極端走勢，恰恰暴露了銅價對宏觀風險的脆弱性。

供應端：礦難與短缺的"雙面夾擊"

銅的供應端正呈現"水深火熱"。一邊是礦端事故頻發：印尼銅礦罷工、智利銅礦坍塌、國內銅精礦加工費維持低位，供應緊張格局短期難改；另一邊卻是庫存的"詭異"累積——上海期貨交易所銅庫存較9月底激增15%，洋山銅溢價跌至49美元/噸的8個月低位，暗示進口需求疲軟。更令人揪心的是，雖然當前仍處消費旺季，下游開工率溫和復蘇，但銅價飆升已讓電力、建筑等傳統領域"畏高"情緒蔓延，采購意愿低迷，價格快速上漲正反噬需求。

需求端：旺季不旺的"隱憂"

盡管"金九銀十"傳統旺季來臨，但銅需求卻難掩疲態。汽車、3C工業材需求保持韌性，但整體開工率環比下降，鋁加工行業更是因"旺季不旺"而承壓。更值得警惕的是，滬銅社庫在國慶后明顯累積，期銅承壓震蕩，若需求端無實質改善，銅價持續上漲恐引發消費端"負反饋"——下游企業減少采購、尋找替代材料，最終拖累銅價。

關鍵價位：8萬2關口的"生死戰"

當前，82000元/噸已成為多空雙方爭奪的"生死線"。一方面，全球貨幣寬松預期、國內政策樂觀情緒仍支撐市場風險偏好，為銅價提供底部支撐；另一方面，特朗普關稅升級言論、國慶后需求不旺、社庫累積等利空因素，又讓空頭虎視眈眈。技術面上，若銅價有效跌破8萬關口，可能引發技術性拋盤，進一步擴大跌幅；若守住該價位，則有望在震蕩中蓄力反彈，挑戰86950元/噸的年內高位。

后市展望：銅價"上躥下跳"何時休？

短期來看，銅價仍將受貿易戰情緒、供需博弈、庫存變化等多重因素交織影響，呈現寬幅震蕩格局。投資者需緊盯三大信號：一是中美貿易談判進展及關稅政策落地情況；二是全球銅礦供應恢復進度及庫存變化；三是國內政策刺激力度及下游需求實際改善情況。在"宏觀黑天鵝"與"供需基本面"的拉鋸戰中，銅價或將在81000-88950元/噸區間反復試探，直至新的平衡點出現。

銅價的"水深火熱"，既是宏觀風險的縮影，也是供需矛盾的寫照。在這場"生死線"上的博弈中，唯有看懂政策動向、供需信號與市場情緒的"三重奏"，才能把握住銅價波動的"主旋律"。畢竟，在金屬市場的"驚濤駭浪"中，8萬2關口不僅是價格的防線，更是多空雙方的"心理戰場"。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。