操作建議：前期盤面大幅拉漲，基差明顯收斂限制盤面進一步上漲，短期面臨調整，預計螺紋整體震蕩偏強，可嘗試逢低介入螺紋鋼10-1正套。

主要風險點：海外疫情發展超預期，國內需求不及預期。

十三屆全國人大三次會議于2020年5月22日在北京召開，政府工作報告對今年的整體發展目標、財政政策和貨幣政策空間均作出指導，整體來看，基本符合此前市場預期。

今年受疫情的影響，雖然沒有提具體的經濟增長目標，但是在保民生穩就業的背景下，財政政策和貨幣政策均更加積極。財政政策上，提出3.6%以上赤字率，赤字規模比去年增加1萬億；發行1萬億特別國債；進一步減稅降費，新增減稅降費約5000億元；發行3.75萬億地方政府專項債，比去年增加1.6萬億。貨幣政策定調為穩健的貨幣政策更加靈活適度，通過降準降息、再貸款等手段引導廣義貨幣供應和社融規模增速明顯高于去年，同時疏通寬貨幣向寬信用傳導。4月社融數據表現亮眼，1-4月社會融資規模存量同比增速12%，環比+0.5個百分點，表內外融資同比均明顯回升，企業債券融資超預期，4月企業債券融資同比增128%。社融回暖是流動性充裕、信用寬松、企業復工復產融資需求回升同時作用的結果。
  目前寬松的貨幣政策環境、積極的財政政策將有效支持基建投資發力。政府專項債高達3.75億元，發行規模超前，發行節奏也明顯前移，政府三次下達提前批專項債額度，共2.29萬億，財政部還鼓勵地方爭取在今年5月底前將2.29萬億元新增專項債發行完畢。預計今年地方政府專項債券對基建的拉動可能達到8%以上。于此同時，專項債可用作資本金以及資本金比例下調，地方政府可通過部分專項債擴大融資規模，有助于進一步撬動基建投資。在信貸偏松的背景下，基建國內貸款、非標融資規模也可能進一步擴大。1-4月基建投資（不含電力）增速-11.8%，環比上升7.9個百分點，4月當月投資增速4.8%，增速由負轉正，基建投資明顯回暖。全年樂觀估計，基建投資增速可達10%以上，預計二三季度基建投資發力將明顯拉動螺紋鋼需求。

對于地產，在房住不炒、因城施策的主線，整體保持平穩，但是貨幣寬松、利率下行有利于地產投資邊際改善。地產是資金敏感型行業，寬貨幣寬信用背景下，房產企業融資改善，特別是利率下行，房企融資成本下行將有利于穩定地產投資，同時利率下行對于房屋銷售也有正向作用。目前多地放寬新房預售審批標準，地產企業為加大推盤，將加快前端的開工及施工進度。地產投資恢復較快，1-4月地產投資增速-3.3%，環比上升4.4個百分點，4月當月地產投資增速進一步回升至6.97%，環比上升5.8個百分點。房屋新開工數據環比也明顯改善，1-4月房屋新開工累計同比-18.4%，環比上升8.8個百分點，4月當月房屋新開工同比-1.31%，環比增9.19個百分點。預計二、三季度在地產趕工預期支持下，螺紋鋼需求將維持較高水平。