回顧2020年鋼材走勢，春節前市場還是普遍樂觀，春節期間受突如其來的疫情影響，消費呈現斷崖式下跌，3月中旬庫存創了歷史新高，螺紋鋼、熱卷現貨價格較節前普降350~600元/噸左右。
隨后國家出臺一系列貨幣及財政政策，放寬信用，穩定經濟，拉動消費，一大批重點項目開工建設，地產投資平穩發展，制造業強勁復蘇，表觀消費超出市場預期，鋼材庫存得以快速去化，呈現供需兩旺格局，致使開啟了長達8~9個月的價格上漲行情。
2020年受疫情影響，經濟增長壓力顯現，逆周期調節政策將進一步向基建領域傾斜。從基建增速看，一季度由于疫情影響，全行業被按下了暫停鍵，鋼材消費出現了負增長。
隨著疫情的有效控制，二季度開始國家提前下達地方政府專項債額度、降低部分基礎設施項目最低資本金比例等舉措，有力提振了基建投資增速，加快基建項目建設。
整個上半年基建投資月環比呈現負增長，下半年隨著疫情的有效控制，專項債發行進度大幅加快，1-10月較2019年呈現出緩慢復蘇的態勢，基建投資總額累計同比增0.7%，并在10月份，有增速加快的趨勢。
展望2021年，國內經濟有望持續恢復，疊加2021年是“十四五”規劃開局之年，明確要求經濟發展取得新成效，到2035年基本實現社會主義現代化遠景目標。
預計2021年GDP增速將達到8%，宏觀環境仍將維持總體寬松但邊際收緊，M2和社融增速小幅放緩、財政赤字率或由8.5%降至6.5%左右、地方專項債規模或仍將維持3萬億高位。
預期2021年地產用鋼需求以平穩為主，基建用鋼小幅增長，凈出口逐步復蘇，汽車、家電、制造業有望實現高增長，整體鋼材需求預計同比增長2%，庫存有望回歸正常水平。
與此同時，供給端2021年產能置換和新建項目，預計生鐵產能新增2100萬噸，粗鋼產能增量3000萬噸左右，產量保持持續增長，但增幅低于2020年;鋼材利潤將進一步收縮。
總體上看，2021年供需相對平衡，估值中樞有望上行，向下受鐵礦、焦炭等原料價格及短流程生產成本支撐，向上空間受需求限制，投資上尋找供需錯配的節奏。
