期貨方面，本周黑色系主力合約跌后反彈：鐵礦先抑后揚，焦炭止跌回升。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）劇烈起伏，衛生級不銹鋼管成材端及時跟進。

     上海市場分析

     滬市庫存環比降幅縮小，主要原因是部分外地資源入庫，同時本地終端需求稍有放緩。本周衛生級不銹鋼管終端采購量環比下降，主要原因是周邊衛生級不銹鋼管市場價格不高，資源分流受限。

     市場價格上調：周一，主動上漲；周二，呈現回調；周三，上下試探；周四，盤中走弱；周五，再現抬升。當下上海市場現狀是：社會庫存降幅收窄，衛生級不銹鋼管終端需求環比略降，政策預期有所回暖，衛生級不銹鋼管價格仍在努力上探。目前市場行情處于“爬高”狀態。

     2022年10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量下降

     本周，宏觀面消息利好和利空交織，主要體現在：1、人民幣對美元匯率貶值，以美元計價進出口值同比下降；2、10月份PPI同比回落，環比呈現小幅回暖；3、10月份人民幣貸款增幅下滑，社融規模增量同比減少；4、地方債發行規模持續走高，基礎建設投資力度加大；5、國內挖掘機銷量降幅收窄，10月份汽車銷量繼續增加；6、上周樓市成交同環比均下降，房企融資規模年內首現正增長；7、防疫政策重大調整，糾偏利好經濟恢復。

     從行業面看，據中鋼協公布的數據，二季度以來鋼鐵行業運行呈明顯下行態勢，三季度期間連續三個月全行業出現虧損，因去年基數偏高，前三季度利潤同比下降71.34%。雖然虧損面有所擴大，但粗鋼日均產量降幅并不明顯：10月下旬，重點企業粗鋼日產202. 91萬噸，環比下降1.73%。在市場化減產效果不明顯的同時，企業庫存相對處于高位，庫存去化乏力成為衛生級不銹鋼管價格回升的阻力。另外，從海關數據看，10月份我國鋼材出口環比回暖，而同期進口鐵礦石數量環比下降，顯示人民幣貶值對鋼材出口有推動作用，而衛生級不銹鋼管價格走弱對進口鐵礦需求有負面反饋。

     回首本周，期貨區間向上，衛生級不銹鋼管現貨不斷試探，銷量尚未放大，情緒冷熱轉換。從行情走勢看，全國各地表現類似：在北方，市場波動頻繁，鋼廠追跌跟漲；在南方，期貨指引方向，衛生級不銹鋼管現貨趨勢回暖；南北市場相互呼應，價格呈現抗跌回升。總體來看，原料價格漲跌分化，鋼廠增產動力不強；商家囤貨意愿較弱，價格底部有所抬高。

     期貨跌后反彈，衛生級不銹鋼管現貨震蕩回升，信心仍在修復，需求有待跟進，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求局部改善，投機需求暫難釋放，資本市場還有起落，現貨價格繼續試探。可以看到，當前衛生級不銹鋼管市場行情處于“憧憬”階段：預期稍有改善，供需相互消磨；廠商左顧右盼，成交區域分化。