宏觀方面，2021年8月份CPI總體平穩，PPI漲幅擴大。從同比看，CPI上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，食品價格下降4.1%，降幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI下降約0.77個百分點。從環比看，CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。8月份，受煤炭、化工和鋼材等產品價格上漲影響，工業品價格環比和同比漲幅均有所擴大。從環比看，PPI上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。從同比看，PPI上漲9.5%，漲幅比上月擴大0.5個百分點。

供需方面，粗鋼日均產量旬環比減少，據中鋼協數據，8月下旬重點鋼企粗鋼日均產量205.27萬噸，旬環比減少8.52萬噸，下降3.99%，同比下降4.98%。庫存方面，社會庫存開始下降，從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，截至9月3日，全國綜合庫存總量為1458.15萬噸，較上周環比下降24.36萬噸，周環比下降1.64%，同比下降7.15%。鋼廠庫存方面，2021年8月下旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1342.71萬噸，旬環比減少150.71萬噸，下降10.09%；比去年同期增加105.75萬噸，上升8.55%。

原料方面，本周焦炭市場偏強運行，焦企提起第十輪上調，計劃幅度200元/噸。場內條件看：環保趨嚴下，山西局部限產，山東限產有所擴大，焦炭供應面減少。預計焦炭市場偏強運行。本周國產礦市場震蕩偏弱運行，國內礦多地市場資源偏緊，貿易商操作受限。港口方面，受防疫影響，本周壓港情況還是比較嚴重，青島、日照、連云等港口等泊船只維持高位，其他港口稍好。受壓產影響，鐵礦需求遲遲未有好轉，當前市場形勢對鐵礦石價格并無支撐，受冬奧會各地秋冬季限產加嚴等消息影響，短期礦石需求難有改善跡象，綜上預計短期內鐵礦石市場弱勢整理。

本周末，螺紋鋼主力合約期貨收盤5452元/噸，較上周上漲4.01%；熱軋卷材收盤價5776元/噸，較上周上漲5.17%；焦炭收盤價3594元/噸，較上周上漲12.42%；焦煤收盤價2855元/噸，較上周下跌10.70%；鐵礦石收盤價747元/噸，較上周下跌2.35%。

后期供需方面，供應方面，粗鋼壓減政策進一步強化，廣西河北江蘇等地鋼材限產開始趨嚴，第二輪第四批中央生態環境保護督察全面啟動，供應端釋放持續受限。需求方面：隨著“金九”旺季到來，下游鋼材需求有望出現明顯上行。

綜合來看，一方面在環保督察和壓減粗鋼產量背景下，淡季效應逐漸減弱，社會庫存降幅有所擴大，需求或將迎來穩步釋放，供需基本面或將有所好轉。然另一方面，政策面不確定因素仍存，需求尚未完全啟動，成交表現不佳。后市預測：預計短期國內鋼價或將偏強調整運行。