4月20日，滬深兩市股指震蕩走低，鋼鐵股再度逆市上漲0.65%，至此，鋼鐵行業指數年內漲幅已擴大至27.88%，實現逆市上漲的同時遠超第二名采掘行業19.18個百分點。
提及鋼鐵鋼業盈利水平，截至4月20日收盤，已有16家鋼鐵行業上市公司公布2021年一季報或一季度業績預告，其中，有15家公司一季度凈利潤實現或有望實現同比增長，占比93.75%，廣大特材、方大特鋼兩家已披露的一季度凈利潤均實現同比倍增。
此外，重慶鋼鐵和太鋼不銹均預計一季度凈利潤增幅上限均超10倍，首鋼股份、鞍鋼股份、本鋼板材、沙鋼股份、杭鋼股份、河鋼股份、南鋼股份等7家公司也預計一季度凈利潤增幅上限超100%。
除了鋼鐵行業整體業績超預期，更重要的一點是，這輪鋼鐵股行情使得行業估值得到進一步修復。截至4月20日收盤，鋼鐵行業市凈率為1.55倍，行業內市凈率不足1倍個股從年初的19只下降至目前的10只，個股最低市凈率也從0.48倍上升至0.57倍。
從需求端看，根據3月份鋼產量數據測算的當月鋼鐵需求較2019年3月份增長8.7%，增速較1月-2月均放緩，考慮到外需強勁，3月份鋼材凈出口較2019年增長14.5%，實際上3月份內需增速放緩幅度更多。
需求增速的回落值得重視，從高頻數據看，最近一周的鋼材表觀需求、建筑鋼成交量同比也較前期顯著放緩。
疫情后的需求上行可能已經接近尾聲，但因為真實需求絕對水平仍處在高位，加上投機需求較強，因此市場尚未實際感受到降溫，但按目前的增速放緩趨勢，需求景氣度的實質下行只是時間問題。
從供給端看，市場預期因碳中和目標未來將有更多區域加入限產行列，如能實現，短期鋼鐵供應將進一步短缺。在需求周期向下拐點出現前，行業仍將受益于供應限產，二季度行業盈利有望重回歷史峰值。鋼鐵板塊自2月初以來已實現了較大的漲幅，體現了部分供給收縮的預期，目前應重點關注需求變化，謹慎介入。
