川財觀點
【基礎化工】有機硅：國內有機硅市場僵持整理運行，部分企業因貨源緊張對外上調報盤，但個別廠家因庫存累積、出貨速度略有放緩、價格開始出現下滑，市場心態逐漸分歧；終端部分以消化庫存為主、新開工項目增速放緩，需求利空制約行情繼續上行。負極材料：國內鋰電負極材料市場運行平穩，價格方面無明顯波動，下游新能源汽車行業的高速發展拉動負極材料需求，企業生產穩中有進。國內大型負極材料企業新增石墨化產能以及擴建的負極材料產能預計將在今年下半年得到有效的釋放，同時前期原料下行也將顯現出來，將導致負極材料的整體價格出現小幅的下行趨勢。
【房地產】1-3月份，商品房銷售面積同比下降0.9%，但降幅較1-2月份有所收窄。3月單月銷售面積增速由負轉正，重點城市推盤量增長和去化率明顯改善。全國首套房貸款平均利率為已為連續第4個月下降，銀行放款周期有所縮短。十年期國債見頂回落后，按揭利率也將逐步改善。從目前來看，因城施策、一城一策的政策主基調未變，各城市將有更多的政策自主權針對性的調整信貸政策。目前板塊估值仍處于低位，行業景氣度逐步走弱，未來行業政策環境有望出現改善，地產股估值也有望提升。
【銀行】央行一季度貨幣政策例會召開，強調把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，同時保持流動性合理充裕。我們認為此舉并不會改變短期內流動性的穩健格局，建議關注未來結構性寬松的流動性政策對銀行業競爭的分化。未來，大型銀行在中小微企業貸款的積累上不如中小銀行，可能無法在保證資產質量的情況下保持以往利潤，同時在總量保持不變的情況下大型企業貸款可能流向中小銀行。展望后市，我們認為整體銀行板塊規模增長有望持續加速，但資產質量可能略有下滑，利差小幅走窄，板塊競爭可能出現分化。
