春節過后，受鐵礦石期貨價格漲停因素的影響，螺紋鋼期貨、現貨，鋼坯等價格跟隨上漲，迎來了開門紅；而且各鋼廠出廠價格也出現了大幅上調，部分城市現貨價格小幅上調。但第二個工作日螺紋鋼期貨和鋼坯價格就出現了回調，螺紋鋼現貨價格經過三天上漲后也出現了回調。

　　截至2月19日，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3928元/噸，節后3個工作日累積漲幅達72元/噸，隨后出現了回調，價格和節前基本持平。而期貨價格截止2月19日，上期所螺紋鋼期貨1905合約震蕩拉升，收報3655元，經過幾天的回調，目前價格已經比2月1日還要低99元 。

　　在庫存累積較去年年底翻倍，鋼價下跌的狀況下，不少人擔心3月份鋼價是否如去年春節過后一樣走入下降通道。

　　其實也不必過分擔心，雖然目前庫存累積速度較快，但較去年年后來說，庫存量還是減少了51.7萬噸。而且2019年在需求方面，基建繼續發力。根據中央經濟工作會議精神，2019年保持經濟運行在合理區間是重要任務。據最新數據統計顯示，2019年將有總投資額超30000億的6個大類項目計劃開工，其中包括公路、鐵路、城市軌道、水利建設、機場、保障房。并且從今年1月份開始，國家發改委所批復的基建投資項目已超5000億元。春節假期后的前兩個工作日，遼寧、吉林，江蘇、四川等地分別召開了相應的基建項目投資會議。在基建項目加快批復下，各地重大項目也迎來一輪開工潮。

　　同時，宏觀數據表現也較好。春節過后，國家公布的各項宏觀數據表現良好。1月份信貸數據和社會新增融資均創歷史新高，外貿數據超出市場預期，地方政府債券集中發行。1月末對實體經濟發放的人民幣貸款余額占同期社會融資規模存量的67.4%，同比高1.9個百分點。2月14—15日中美貿易第六輪高端磋商取得重要階段性進展，雙方就主要問題達成原則共識，2月21—22日劉鶴副總理應邀赴美舉行第七輪中美經貿高級別磋商，后續中美談判有望達成積極成果。在這些利好消息的刺激下，鋼鐵行業場信心得到改善。

　　2018年春節過后，由于資金緊張下游開工時間延遲，下游需求啟動緩慢，導致3月份開始鋼價出現大幅下跌。而對于2019年下游采購需求啟動速度，蘭格鋼鐵網首席分析師馬力表示，今年開工可能比前兩年有所提前，因為2018年年底基建投資逐漸加快，在需求層面有支撐。需求啟動早的話，庫存累積時間，強度會有所減弱，總體庫存高點可能比去年量小，時間也比去年提前，這樣有助于鋼價的穩定。

　　那么，鋼材社會庫存還會不會繼續增長，3月份行情將如何演變？

　　蘭格研究中心主任王國清表示，對于鋼材社會庫存來說，春節后庫存的上升屬于正常現象，主要源于下游需求的停滯和鋼廠資源仍陸續到貨，導致社會庫存量明顯上升。預計鋼材社會庫存將繼續上升2-3周，在3月初達到庫存高點，總量上應該與上年同期差不多。但考慮到今年基建項目開工潮已經開啟，結合貨幣政策寬松和地方債券集中發行等利好，預計3月份鋼材市場需求將逐步釋放，鋼材社會庫存進入快速去化階段。

本文首發于微信公眾號：蘭格鋼鐵網。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。